Сегодня 27 мая министр финансов поговорил с Коммерсантом. Про бюджет там много — кому интересно читать про межбюджетные трансферты, добро пожаловать на сайт Минфина. Мне интересно другое: что конкретно сказал Силуанов про фондовый рынок, ОФЗ и IPO госкомпаний. Давайте пробежимся тезисно.
IPO — теперь не разговоры, а программа
Минфин внес в правительство конкретный список госкомпаний, которые должны выйти на биржу. Список не опубликован — Силуанов объяснил это просто: чтобы не было манипуляций рынком. Логично. Сказал только, что компании из разных секторов, и в 2026 году ожидается два-три SPO.
Цель, которую поставил президент, — капитализация рынка до 66% ВВП к 2030 году. Сейчас эта цифра заметно ниже, так что работы впереди много.
Для стимулирования выхода компаний на биржу с 2026 года вводят субсидии на затраты по размещению — для технологических компаний и МСП. Объем поддержки в этом году увеличат почти вдвое по сравнению с прошлым.
Это уже не разговоры про “надо развивать рынок”. Есть список, есть сроки, есть деньги на стимулирование. Посмотрим, что из этого выйдет.
ОФЗ: 5,5 трлн занимаем, флоатеры — головная боль
Программа заимствований на 2026 год — больше 5,5 трлн рублей. Ставка снижена до 14,5%, но остается высокой.
Силуанов сам признал неудобный факт: облигации с плавающей ставкой (флоатеры) составляют около трети портфеля госдолга, но тянут на себя порядка 60% всех расходов по его обслуживанию. Дорогое удовольствие. Минфин хочет эту долю сокращать и делает ставку на ОФЗ с фиксированной ставкой — их сейчас около 62% от общего объема, средняя стоимость обслуживания около 10%.
Плюс новый инструмент: ОФЗ в юанях со сроком до 10 лет. Дебютный выпуск. В декабре уже разместили бумаги на 3 и 7 лет общим объемом 20 млрд юаней, теперь удлиняют срок. Задача — создать нормальную кривую доходности в юанях, чтобы корпоративные эмитенты могли занимать в этой валюте дешевле.
Про бюджет без нефти
Нефтегазовые доходы — уже около 20% на уровне федерального бюджета. Силуанов объясняет это опережающим ростом промышленности, сельского хозяйства и цифровых секторов. Плюс “обеление” экономики — Минфин активно перекрывает серые схемы, особенно в импорте через ЕАЭС, где, по его словам, теряются “сотни миллиардов рублей” на НДС и пошлинах.
Это важно для инвесторов косвенно: чем устойчивее доходная база бюджета, тем меньше вероятность внезапных налоговых сюрпризов для бизнеса.
Ждем список компаний и первые SPO. Пока только обещания, но обещания с конкретикой — это уже лучше, чем ничего.
Удачных инвестиций. Владимир Ледовской
Анонсы следующих статей в телеграм и в максе. Подписывайтесь, будет интересно. В канале — то, что не попадает в статьи: живые разборы, портфельные решения, обновления стратегий.
Данная статья — частное мнение редакции WTF invest & Co и не является инвестиционной рекомендацией. Любые вложения в ценные бумаги связаны с рисками, включая возможность полной или частичной потери средств. Принимайте инвестиционные решения осознанно.
🌟 Будьте первопроходцем! Оставьте комментарий и вдохновите других.