ПАО «Полюс» (PLZL) – годовая отчетность 2024

---

Компания показала рекордные результаты, но риски остаются!

📌 Ключевые цифры:

– Выручка взлетела 🚀 – 694,8 млрд руб. (+54% к 2023 году), благодаря росту цен на золото и увеличению объемов добычи.

– Чистая прибыль 💰 – 305,5 млрд руб. (+102%), но EBITDA выросла на 63% – маржа под давлением затрат.

– Производство золота ⛏️ – 3,002 млн унций (новый рекорд!), но себестоимость (TCC) выросла до $383/унцию (+6%).

– Долги 📉 – Чистый долг снизился до 633,6 млрд руб., отношение долга к EBITDA – 1,18x (против 2,0x в 2023).

📌 Где подвох?

– Цена золота 💹 – Средняя цена 2389/унцию (+23% – Затраты растут)

– Инфляция, рост тарифов и НДПИ давят на маржу. AISC (полная себестоимость) – 767/унцию (+5%).

– Санкции ⚠️ – Компания под санкциями США и Великобритании с 2023 года. Риски ограничений на оборудование и финансирование.

– Дивиденды 🤷‍♂️ – В отчете нет четких планов по выплатам. Куда направит свободный денежный поток (206,6 млрд руб.)?

📌 Мнение о компании

Полюс ⛏ – мировой лидер золотодобычи, но:

✅ Плюсы:

✔ Низкая себестоимость (одна из лучших в отрасли).

✔ Крупные запасы (109 млн унций) и перспективные проекты (Сухой Лог).

✔ Устойчивость к кризисам – золото как защитный актив.

❌ Минусы:

✖ Зависимость от цены золота и курса рубля.

✖ Риски санкций и логистики (импортозамещение оборудования).

✖ Высокие капитальные затраты (117,3 млрд руб.) – давление на денежный поток.

🔮 Прогноз:

– Рост производства продолжится, особенно с запуском Сухого Лога.

– Прибыль останется высокой, если золото держится выше $2,000/унцию.

– Риски: геополитика, инфляция, санкции.

✔️ Итог: Сильная компания с рекордными показателями, но для инвесторов важно следить за ценой золота и политическими рисками. Если верите в золото – PLZL ⛏ топ. Если нет – лучше диверсифицировать портфель.

🚀 Для долгосрочных инвесторов – хороший выбор. Для спекулянтов – волатильность может дать возможности.

❌Не является рекомендацией к покупке или продаже.