ПАО «Газпром»: Итоги 2024 года и перспективы

ПАО «Газпром»: Итоги 2024 года и перспективы

Ключевые финансовые результаты

В 2024 году «Газпром» продемонстрировал восстановление финансовых показателей после сложного 2023 года.

  • Выручка выросла на 25% — до 10,7 трлн руб., что связано с высокими ценами на газ в первой половине года.
  • Чистая прибыль составила 1,3 трлн руб. (в 2023 году — убыток 583 млрд руб.).
  • Добыча газа сократилась на 5% (до 412 млрд м³) из-за снижения экспорта в Европу.
  • Чистый долг уменьшился до 2 трлн руб., а отношение долга к EBITDA — 1,5x, что указывает на умеренную долговую нагрузку.

Основные факторы влияния

  1. Снижение экспорта в Европу
    Объемы поставок газа в ЕС упали на 40%, но частично компенсированы ростом продаж в Китай и Турцию. Средняя экспортная цена составила $320 за тыс. м³ (+18%).
  2. Рост затрат
    Инфляция, повышение тарифов и увеличение налога на прибыль (с 20% до 25% с 2025 года) снижают рентабельность.
  3. Санкционные риски
    В январе 2025 года США ввели новые ограничения против дочерних структур «Газпрома», что может осложнить расчеты и доступ к западным технологиям.
  4. Дивиденды
    Пока о дивидендах можно только мечтать –  свободный денежный поток направлен на долги.

Плюсы и минусы компании

✅ Сильные стороны:

  • Крупнейшие в мире запасы газа (35 трлн м³) и контроль над трубопроводной системой.
  • Диверсификация поставок (Китай, Турция, СПГ-проекты).
  • Умеренная долговая нагрузка по сравнению с отраслевыми аналогами.

❌ Слабые стороны:

  • Зависимость от политических решений (цены и маршруты поставок определяются государством).
  • Санкции ограничивают доступ к западным технологиям и финансированию.
  • Высокие капитальные затраты (2,4 трлн руб. в 2024 году) снижают потенциал роста дивидендов.

Прогноз на 2025 год

  • Давление на прибыль из-за санкций и повышения налога на прибыль.
  • Рост поставок в Азию (Китай, Индия) может частично компенсировать потери европейского рынка.
  • Ключевые риски: дальнейшие санкции, падение цен на нефть и газ, логистические сложности.

Вывод для инвесторов

«Газпром» остается ключевым игроком на мировом газовом рынке, но его инвестиционная привлекательность зависит от:

  • Успехов в переориентации экспорта на Азию.
  • Способности минимизировать последствия санкций.
  • Дивидендной политики (пока выплаты есть, но рост маловероятен).

Рекомендация: Компания подходит для консервативных инвесторов, ориентированных на дивиденды. Для роста лучше рассматривать нефтяные компании или частный газовый сектор (например, НОВАТЭК).

Данная статья частное мнение автора и не является рекомендацией к покупке или продаже акций

Подписывайтесь на WTF invest & Co в телеграм – разбираем тренды, портфели и стратегии!



X5 Retail Group | Отчет 2024

X5 Retail Group | Годовая отчетность 2024 📊

Вышел отчет X5 за 2024 год – компания показала рост, но есть нюансы!

📌 Что в отчете?

– Выручка взлетела 🚀 – 3 908 млрд руб. (+24,2%), но это в основном за счет новых магазинов.
– Чистая прибыль 💰 – 104 млрд руб. (+32,4%), но EBITDA выросла всего на 16,2% – значит, маржа сжимается из-за затрат.
– Гудвил под вопросом ❓ – 126 млрд руб. на балансе, аудиторы проверяли обесценение. Если что-то пойдет не так, будет списание!
– Долги 📉 – 1 571 млрд руб. обязательств, из них 734 млрд – долгосрочные. Аренда съедает много денег.

📌 Где подвох?

– Рост за счет M&A 🤝 – X5 активно скупает региональные сети, но интеграция – это риск.
– Бонусы от поставщиков 🎁 – Аудиторы обратили внимание: условия сложные, могут быть манипуляции с отчетностью.

📌 Мнение о компании

X5 – лидер российского ритейла, но:

✅ Плюсы:
✔ Сильная сеть (27 015 магазинов).
✔ Рост выручки даже в кризис.
✔ Поглощения усиливают позиции.
✔ 21 марта компания объявила о дивидендах в размере 648 руб. Окончательное решение по дивидендам компания примет 27 июня 2025 года..

❌ Минусы:
✖ Долговая нагрузка – кредиты + аренда = риск при росте ставок.
✖ Маржа под давлением – логистика, зарплаты, налоги жмут.
✖ Репутационные риски – санкции, давление на бизнес.

🔮 Вывод:
X5 останется главным ритейлером, но если экономика ухудшится, прибыль может просесть. Акции – для долгосрочных инвесторов, но и дивидендным инвесторам обещали плюшки.

🍱 Итог:
Хороший бизнес, но с рисками. Если верите в российский ритейл – X5 топ. Если нет – лучше подождать когда риски геополитики отступят.

Подписывайтесь на WTF invest & Co в телеграм – разбираем тренды, портфели и стратегии!